2024년 10월 PPI 0.2% 상승, Fed 12월 금리인하 전망에 무게

도매물가 상승세 완화, 핵심 인플레이션 압력 지속

노동통계국이 발표한 10월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.2% 상승했어요. 이는 시장 전망치와 일치하는 수준으로, 전년 동기 대비 2.4%를 기록했어요. 식품과 에너지를 제외한 핵심 PPI는 0.3% 상승해 연간 기준 3.1%를 나타냈어요. 서비스 부문이 0.3% 상승하며 전체 PPI 상승을 주도했고, 특히 포트폴리오 관리 가격이 3.6% 급등했어요.
이러한 수치는 여전히 Fed의 2% 목표치를 상회하고 있지만, 전반적인 추세를 봤을 때 인플레이션 압력이 점진적으로 완화되고 있다고 볼 수 있어요. 특히 서비스 부문의 상승이 두드러진다는 점은 주목할 만한데, 이는 실물경제가 여전히 견조하다는 신호로 해석될 수 있어요.

식품·에너지 가격 하락세, 상품가격 소폭 반등

식품 가격은 0.2%, 에너지 가격은 0.3% 하락했어요. 상품 가격은 2개월 연속 하락세를 보이다가 10월에 0.1% 반등했어요. 전반적인 물가 상승 추세는 완화되는 모습을 보이고 있으며, 개별 요인들에 의해 인플레이션이 영향을 받고 있는 것으로 분석됐어요.
특히 식품과 에너지 가격의 하락은 소비자들에게 반가운 소식이에요. 이는 글로벌 공급망 문제가 점차 해소되고 있다는 신호로 볼 수 있으며, 향후 소비자물가지수(CPI)에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상돼요.

노동시장 안정화 신호, Fed 통화정책 전환 기대감 고조

실업수당 청구건수는 21만7천 건으로 전주 대비 4천 건 감소했으며, 시장 예상치를 하회했어요. 연속 수급자 수도 187만3천 명으로 감소세를 보였어요. 이러한 지표들을 바탕으로 시장은 Fed가 12월 FOMC에서 0.25%포인트 금리 인하를 단행할 것으로 전망하고 있으며, CME FedWatch에 따르면 그 가능성은 76.1%에 달한다고 해요.
개인적으로 이번 데이터는 'soft landing'(연착륙)의 가능성을 더욱 높여주는 결과라고 생각해요. 물가상승률이 점진적으로 안정화되는 가운데 노동시장도 견조함을 유지하고 있어요. 다만 Fed의 12월 금리인하 가능성이 76.1%라는 점은 다소 과도한 기대일 수 있어요. Fed가 실제로 금리인하를 단행하기 전에 더 명확한 물가안정 신호를 기다릴 가능성이 높아 보여요. 따라서 시장참가자들은 너무 낙관적인 기대는 경계할 필요가 있을 것 같네요.

향후 전망 및 시사점

앞으로의 관건은 서비스 물가의 안정화가 될 것으로 보여요. 상품 가격은 전반적으로 안정세를 보이고 있지만, 서비스 물가가 계속해서 상승 압력을 주고 있기 때문이에요. 특히 포트폴리오 관리 가격의 급등은 금융 서비스 부문의 인플레이션 위험이 아직 남아있다는 점을 시사해요.
결론적으로, 이번 PPI 지표는 인플레이션이 점진적으로 완화되고 있다는 긍정적인 신호를 주고 있지만, Fed의 통화정책 전환을 기대하기에는 아직 이른 감이 있어요. 시장참가자들은 향후 발표될 CPI 데이터와 고용지표 등을 면밀히 모니터링하면서, 너무 성급한 판단은 피하는 것이 좋을 것 같아요.